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今年年内张裕还计划在澳大利亚再收购一家酒企，至此张裕海外收购战略的第一阶段将宣告完成。

文 | 云酒团队

8月28日，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司发布2017年半年度报告，报告显示，张裕公司今年1-6月实现营收27.67亿元，同比增长0.51%，归属上市公司股东净利润6.70亿元。

在酒业整体复苏的背景下，张裕为何净利润负增长？结合张裕上半年的一系列举措来看，其对未来的“投资性”布局或是一个重要原因，国际市场并购，国内市场聚焦，都是其后续发力的战略储备。

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产品结构改变，国际并购再出手

营收方面，张裕比去年微增0.51%，但其产品销售结构却发生了进一步改变，报告期内，其低价位葡萄酒产品销售小幅下滑，解百纳、酒庄酒等中高端葡萄酒产品销售保持稳定，而白兰地、进口葡萄酒等产品销售却出现明显增长，从而使公司营收与去年同期基本持平。

具体来看，张裕在葡萄酒产品方面实现营收21.51亿元，比去年同期减少1.21%，白兰地实现营收5.75亿元，比去年同期增长6.47%，并加大“三星”、“四星”和“五星”等中档白兰地产品的营销力度，增强了白兰地盈利能力，其他产品销售0.41亿元，比去年同期增长15.35%。

按地区分析，张裕上半年在国内市场实现营收26.29亿元，同比增长0.16%，在国外市场实现营收1.38亿元，同比增长7.6%。

在营收整体保持平稳，产品结构不断优化的良性趋势下，为何张裕仍出现净利润下滑的情况？根据其报告分析，营业成本、税金及附加、销售费用和管理费用上升等均产生了一定的影响。而值得注意的是，张裕今年上半年再度开启海外并购，与LAMBO SpA（股东为智利贝斯酒庄管理团队）共同出资4803.25万美元现金合资设立魔狮葡萄酒，张裕公司以4082.76万美元现金出资持有85%股权。以魔狮葡萄酒为平台，张裕收购了智利贝斯酒庄下属的三家葡萄酒子公司。

半年报显示，张裕投资活动产生的现金流量净额为-7.98亿元，比去年同期增加一倍，变动原因为“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及用于 3 个月以上到期定期存款的现金同比增加所致”。

通过对半年报的基本解读可以看出，此次张裕在净利润方面出现负增长，已经与之前行业调整期内的业绩下滑有本质不同，一方面是其产品结构和盈利能力均有较大改善，一方面是加大投入进行海外布局。张裕的主动出击，对其接下来的市场业绩将产生哪些影响呢？

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海外收购第一阶段完成，进口酒要占到张裕国内销售三成

关于海外并购，张裕公司董事、副总经理孙健日前在接受云酒头条采访时表示，自2013年全面开启国际化战略以来，张裕已先后在法国、西班牙、智利完成了控股收购企业，现拥有两家法国葡萄酒企业，在西班牙和智利各拥有一家，而今年年内张裕还计划在澳大利亚再收购一家酒企，至此张裕海外收购战略的第一阶段将宣告完成。

“收购这些国外酒企之后，要经过一段消化时间，包括意大利、加拿大、美国、阿根廷、南非，张裕会不会在这些国家进行收购，那就是海外战略的第二阶段了。”

基于第一阶段的海外并购布局，张裕将对进口葡萄酒实施聚焦战略。“我们曾经走过弯路，和二十多家海外供应商合作，最终无法满足他们所有的合作诉求，”孙健说，今后，张裕将全力聚焦海外收购的酒企，通过全链条掌控，力争做到两个“三成”，一是进口酒在张裕的国内销售总量中占比30%，一是海外销售占到张裕整体营收的三成。

在具体策略上，孙健表示，一方面要把海外收购企业在当地发展好，使其在本国的销量有所增长，同时利用他们的优势网络和渠道，为张裕产品做海外分销，“现在已经启动了这方面的工作，张裕解百纳在西班牙的铺货和销售势头都非常好。”同时，要借助张裕自身的国际化网络和品牌效应，在世界范围销售海外并购的酒庄产品，“这项工作已经在东南亚、非洲市场推进，前期效果良好，各个品牌产品的互补促进作用很强。”

从半年报来看，海外市场销售仅占张裕营收总额的5%左右，距离三成目标还有较大空间，包括海外产品在国内的销售占比也不大。张裕在海外并购方面所做的未来“投资”，或将成为其业绩增长的一支主力。

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主线产品集结完毕，借互联网引爆市场

“聚焦”同样是张裕在国内市场的核心战略，据孙健介绍，张裕已将之前1000多个单品，高度精简为醉诗仙、解百纳、酒庄酒集群这样一条核心主线，其中醉诗仙主打60、70元价格带，解百纳主打100元价格带，酒庄酒产品主打200元以上价格带。孙健表示，针对传统消费市场，张裕将聚焦这条产品主线，不再做过多的开发延伸。

“在国内市场的增长需要一个培育过程，有统计数字说国内常年消费葡萄酒的人口在3800万左右，而全国人均消费量则是1.2L左右，这两个数字都有很大的提升空间，”孙健表示，张裕将立足自身的营销队伍、营销网络优势，持续强化对消费者的教育培养。“我们有5000多家经销商，3700多人的销售队伍，还有6000多位促销员，要求每个业务员每月至少做两场10人左右的品鉴会，平均下来，每天都有500场以上的张裕品鉴会在各地举行，结合聚焦战略，将使张裕的各主线产品成为国内市场绝对主角。”

在此基础上，张裕将互联网作为一个连接未来的“端口”，如通过与天猫等电商平台的深度合作，与年轻消费群体展开互动交流，为消费者精准画像。孙健认为，在对市场做基础性、长期性培育的同时，互联网则是一个引爆市场的“爆点”，如张裕醉诗仙便选择以天猫作为首发平台，还结合天猫大数据打造“葡小萄”产品，其无论价位、包装还是酒体口感，都力求与消费者需求达到高度契合。

“电商渠道的发展必将越来越快，张裕对此非常重视，必须持续加码电商，包括利用一些热播剧进行产品推广，”孙健说，在这块新增市场，张裕可能还会开发推出一些新品，包括将一些海外收购的产品重点放在线上运作，既扩大了销售面，也充分保护了线上、线下的各方利益。

在半年业绩数据背后，张裕确在发生多方面的改变，通过前期“投资”形成的有利布局，才是预判张裕未来走势的关键。

张裕海外并购第一阶段即将收官，你怎么看？文末留言等你分享！